比特币目前的平静究竟预示着 BTC 的下一步走势如何？

• 随着矿工压力减轻和积累加强，比特币交易所流出量激增 172%。
• 情绪和融资利率仍然不稳定，尽管存在有利的结构性信号，但仍反映出犹豫不决。

比特币[BTC]本周达到了技术平衡。

90天期货交易商CVD指标转为中性，表明多空双方势均力敌。在经历了数周的方向性压力后，衍生品交易员终于有所收敛。

与此同时，币安在现货市场处于领先地位，双方订单深度均在 800 万美元左右，价差仅为 100 美元。Bitget 和 OKX 紧随其后，订单深度分别为 460 万美元和 370 万美元。

自然，深度流动性和冷静的期货侵略性的结合表明市场紧张地等待着线索。

BTC投资者是否正在悄悄囤货？

这就是事情变得乐观的地方。比特币 7 天平均交易所流出量激增超过 172%，而交易所流入量下降近 6%。

这种分歧反映出强烈的增持倾向，因为投资者越来越多地从交易所撤出比特币，这通常表明短期内抛售意愿减弱。

从历史上看，资金流出量增加而资金流入量下降暗示着人们对长期价格上涨的信心不断增强。

矿工退缩——这是为什么？

Puell 倍数大幅下跌 37.68%，徘徊在 1.00。该指标将每日代币发行量与年度平均值进行比较，通常反映矿工的盈利能力。

该值接近 1.00，表明矿工并未面临因获利而抛售其挖矿奖励的巨大压力。因此，矿工引发抛售的风险已经降低。

这减少了一大抛售压力。随着矿工不再大量抛售，如果需求稳步增长，BTC 可能会有更多喘息空间来收复失地。

感情是否太脆弱？

尽管链上信号有所改善，BTC 的加权情绪指数仍略微为负，为 -0.12。在经历了 5 月份一系列波动的情绪飙升之后，市场信心已显著降温。

市场参与者似乎不愿接受明确的方向，这可能是由于宏观经济的不确定性或技术上的犹豫不决。

这种持续的谨慎表明，交易商尚未被当前的价格结构所说服，乐观情绪仍然脆弱。这就是为什么看涨信号尚未转化为实际动力的原因。

没有明确的方向

BTC 的资金费率，尤其是在币安平台上，依然不稳定。正值峰值迅速逆转，又迅速转为负值。这种不稳定反映出一件事——没人愿意孤注一掷。

结合中性的期货接受者 CVD，这表明杠杆交易者正在观望，等待触发。如果没有杠杆的涌入，动能就会停滞。

下一步的举动将是爆炸性的还是沉默的？

BTC 的链上和衍生品数据显示市场处于平衡状态，流动性充足、资金流出强劲、矿工抛售减少，所有这些都支撑着建设性的基础。

然而，市场情绪和融资利率仍然犹豫不决，交易员似乎不相信短期内会出现突破。

一旦催化剂出现，下一步走势可能会很剧烈，但在此之前，市场仍处于待命状态。