比特币表现落后于股票和黄金，市场正等待下一波大行情。

• 2025年11月4日
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• 08:00

比特币最近的下跌重新点燃了加密货币领域最古老的争论之一——这种资产究竟是真正有价值，还是仅仅是一种投机工具。

随着黄金价格和纳斯达克指数持续攀升，比特币 已经落后，这引发了关于世界首个数字货币

“>数字货币它正在失去光彩，还是正在为下一次飞跃做准备？

基准加密货币

加密货币目前交易价格在10.7万美元左右，反映出在经历了几周的波动后略有疲软。市值

项目、公司或实体的整体价值。在加密货币领域，市值由代币的当前价格乘以其总流通供应量得出。

市值尽管市值仍高于 2 万亿美元，但由于价格走势落后于传统资产的飙升表现，交易员们越来越感到不安。

怀疑论者与信徒

资深黄金支持者彼得·希夫抓住时机，重申了他长期以来对比特币的批评，坚称比特币的价值仅仅依靠投机热情来维持。他认为，比特币的上涨行情依赖于持续的买盘压力，而非其实际价值——这与黄金的稳定性形成了鲜明对比。

比特币的支持者完全不认同这种观点。他们认为，比特币网络固定的2100万枚供应上限和去中心化的基础设施，使其成为政府支持货币之外日益重要的替代方案。他们表示，目前的疲软并非疲软的迹象，而是下一次重大突破前的调整期。

比特币价格已回落至2025年1月的高点下方。相比之下，纳斯达克指数和黄金价格分别比各自的1月份高点高出18%和42%。鉴于自特朗普就职以来比特币的热度，为何在风险资产和避险资产双双上涨的情况下，比特币却毫无进展？

— Peter Schiff (@PeterSchiff)2025年11月3日

挥发性

该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。

“>波动性接近多年低点

市场分析师注意到，近几个月来比特币市场异常平静。Crypto Rover 指出，比特币的 180 天波动率指数已降至十多年来的最低水平——与 2015 年、2019 年和 2020 年牛市行情之前的平静期类似。

极度平静的时期往往如同蓄势待发的弹簧，为比特币带来一线生机。随着衍生品交易活动的减少，流动性

流动性收紧的市场走势表明交易员持观望态度，等待市场方向性信号出现。从历史经验来看，这种低波动阶段往往以强劲的单边行情告终。

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周期视角

据 Crypto Dubzy 称，比特币仍然遵循其四年来的历史规律，大约每 48 个月就会出现一个显著的峰值。如果这种模式持续下去，那么当前的回调可能只是早期周期中期调整的翻版，例如之前在创下历史新高之前出现的那些调整。

Dubzy 认为，这一周期仍然指向 2025 年的某个时候达到宏观顶部，随后将进入一个漫长的降温期——对于长期持有者来说，这是一个熟悉的节奏，他们将比特币的调整视为其自然增长曲线的一部分，而不是崩溃。

在怀疑与期待之间

目前，加密货币市场正处于十字路口。怀疑者认为市场动能已经消退，而乐观者则将目前的平静视为重大转变的前兆。由于波动性处于历史低位，市场情绪也处于微妙的平衡状态，比特币的下一次突破——无论朝哪个方向——都可能决定数字资产在2026年的发展轨迹。

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