加密货币市场10月份表现平平：哪些因素可能改变这一局面

2025年10月下旬，加密货币市场低迷已成为加密货币新闻的主旋律。数字资产不仅表现逊于股票，而且未能受益于宏观经济的利好因素。

在之前的周期中，它们本可以推高比特币和以太坊的价格。

加密货币交易员兼分析师迈尔斯·德意志撰文阐述了他对当前加密货币市场疲软原因以及可能引发变革的催化剂的思考。

他描述从“DAT 解散”到 ETF 需求枯竭，多种因素是如何汇聚在一起的。

他还指出，10月10日的残酷抛售给股市造成了心理和物质上的双重打击。这“如同棺材上的最后一颗钉子，压垮了已经连续数周表现不佳的股市”。

做市商仍在平仓，许多散户交易者已经放弃，持续的负面情绪抑制了任何短期复苏。

他认为，所有这些因素加在一起，使得加密货币市场相对于股票市场而言变得脆弱且表现不佳。

DAT开始感受到压力

德意志指出，导致加密货币市场疲软的因素之一是，DAT 开始感受到压力。

ETHZilla 上周售出了价值约 4000 万美元的 ETH，而 Sequan Bitcoin Treasury 售出了价值 1.1 亿美元的 BTC。

像 MicroStrategy 这样的大型加密货币市场参与者按兵不动，但当规模较小的 DAT 做出反应并开始降低风险时，就会在交易簿上引起连锁反应。

做市商会察觉到这种犹豫，纷纷平仓以防止损失进一步扩大。

结果如何？即使媒体的关注点转移到其他方面，价格仍持续面临下行压力。德意志银行指出：

加密货币市场新闻：ETF资金流动转为负向

ETF资金流动曾经是加密货币机构采用案例中最引以为傲的部分，但现在已急剧转为负值。

仅在 10 月 29 日和 30 日两天，现货比特币 ETF 就累计净流出近 10 亿美元。

富达、贝莱德和 Ark Invest 带头抛售，这标志着比特币 ETF 自推出以来最糟糕的时期之一。

以太坊 ETF 的表现也好不到哪里去。连续三天，它们的资产缩水数亿美元。

这种“枯竭”的需求表明，机构投资者已经退居幕后，他们不确定10月份的下跌是昙花一现还是持续的。更长期的风险规避机制.

10月10日加密货币市场崩盘

10月10日的事件对加密货币市场而言具有历史意义。比特币在几天前刚刚创下12.6万美元以上的历史新高，却在短短几个小时内暴跌超过14%。

它导致以太坊价格跌破 4000 美元，其他小型代币也遭受重创。短短几个小时内，加密货币市场蒸发了 190 亿美元。

以太坊交易费用飙升，主要交易所举步维艰，甚至核心稳定币也因网络压力骤增而短暂失去锚定。

压垮市场情绪的“最后一根稻草”不仅仅是价格暴跌，更是人们看到加密货币的表现更像是过度杠杆化的科技股，而不是具有韧性的避险资产所带来的心理冲击。

加密货币市场零售投降

或许最关键的是：散户彻底崩溃。即使是最坚定的交易员，在10月份也纷纷认输。加密货币交易量暴跌，Telegram群组陷入沉寂，投机泡沫彻底消失。

彭博社著名的目前山寨币市场规模比历史周期正常水平小了 8000 亿美元。这就是最终结果。投资者脱离市场，流动性枯竭针对风险较高的代币。

随着做市商继续平仓亏损头寸，加密货币价格持续走低也就不足为奇了。

尤其是在ETF需求不再能起到支撑作用的情况下。然而，正如德意志所指出的，加密货币市场可能在一夜之间发生翻天覆地的变化。

加密货币市场可能瞬间转牛市

“比特币价格的真正上涨”将立即改变市场走向，就像 8 月份买家回归、市场情绪飙升时那样。

Deutshcer 指出，加密货币和股票之间出现分化之后，往往会出现周期性的追赶。

如果条件合适，这为最后一波冲击新高留下了可能。展望未来，这段平静期也带来了一个意想不到的机会：研究的时间。

德意志建议利用这段相对平静的时期来研究有前景的垂直领域，例如 x402、代理、机器人、RWA 和预测市场。

最佳收益往往出现在错位和不对称的时期，那时其他人要么过于沮丧，要么过于自满，而懒得去理会。正如比特币治疗师所说哀叹，“UPTOBER 简直就是一场灾难。”

最重要的是，正如彭博社和芝加哥商品交易所集团都指出的那样，技术面表明，如果资金流动恢复、波动性收窄、宏观风险降低，BTC（以及在较小程度上ETH）仍有可能重新确立领先地位。

就目前而言，Uptober 2025 是一个案例研究，它展示了情绪、流动性和杠杆如何影响加密货币市场的命运。

加密货币新闻中充斥着痛苦和不确定性，但也蕴藏着比特币下一轮轮动的种子，一旦比特币决定重拾其以往难以预测的魔力，便会到来。在此之前，投资者应该抓住市场低迷时期，深挖资源，认真做功课。