区块链入门035：什么是ICO，后来为什么又被禁止了？

2017年是区块链行情的大牛市，ICO大爆发引发区块链行情泡沫式增长。泡沫式增长不可持续，在2018年，当ICO泡沫破灭之后，区块链市值大幅缩水，与最高点相比总体市值缩水80%以上。“可谓涨也ICO，跌也ICO”。ICO是什么，为什么会带来区块链行情的爆发？国家后来又为什么禁止ICO呢？今天我们就来讲一下去年盛极一时的ICO。

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什么是1CO

ICO的全称是Initial Coin Offering，翻译成中文是首次代币发行，或是区块链众筹。ICO是指区块链项目，为了融资，而发行该项目的代币。参与该项目ICO的用户，需要根据项目方的要求用一些知名度高的加密货币（常见是比特币和以太坊），来兑换该项目的代币。

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假设小明宣称自己的团队要开发一个区块链项目，用以解决陌生人社交信任的问题。并且发行了一种叫信任币的代币。想要获得信任币可以通过用以太坊或者比特币到相关众筹网站进行兑换，比如1ETH可以兑换1000个信任币。这就是ICO过程。

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1CO和IPO的主要区别

1CO其实是从证券界的IPO（Initial Public Offering）即首次公开募股演化而来。IPO是指股份公司首次公开向公众售卖股票的行为。对比1CO和IPO的区别，将有助于更好的认清1CO的本质。二者差异主要体现在以下几方面：

1、发行主体和要素不同

IPO的发行主体是上市公司，发行的是公司的股份，募集的是法定货币（如美元、人民币等），募集资金用于公司的生产经营活动。ICO的发行主体是区块链项目开发团队，发行的该项目的“代币”（或通证），募集的资金是比特币、以太坊等知名的加密货币，募集到的资金用于支付项目的各类活动。

2、发行门槛和监管程度不同

IPO需要经过相关部门监管和审批才能发行，其发行的门槛很高，过审的时间也很长，都是通过各国的证券交易所发行。相比之下，ICO发行就显得很容易，项目方通过通过社交媒体等渠道进行宣传，投资者通过指定的方式参与ICO的发行。发行门槛极低，融资效率极高，ICO一度成为缺乏监管的“法外之地”。

为了控制ICO带来的金融风险，在2017年9月4日，我国央行等七部委联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确指出，1CO本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，禁止ICO平台开展虚拟货币中介业务。

3、募资范围不同

IPO的发行是通过证券交易所进行的，所以IPO融资一般局限于某个国家或地区。而1CO理论上讲，只要法律许可，可以在全球范围内募资。

4、投资者权益不同

IPO是将所有权证券化，公众通过IPO获得上市公司股票，享有分红权、表决权等股东的各项权利。IPO主要针对的是所有权，投资者通过股票分红、卖出股票获得收益。

投资者参与1CO获得是项目的代币，持有代币享有什么权益和具体项目相关。比如区块链项目EOS，持有EOS就相当于有EOS上的网络上的CPU（计算）、NET（带宽）资源，以及投票选举EOS节点的权利；而去中心化的云存储项目SIA，持有其代币SC，并不享有该项目的分红权，持有它的收益来源是需求量的增长带来的价格上涨。持有代币者不仅可以通过卖出获得收益，还可以是抵押获得网络资源等，因具体项目而异。

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结语

2017年ICO的爆发，使得加密货币里的基础货币以太坊和比特币的需求暴涨，导致二者价格也随之暴涨，疯狂的赚钱效应引来着更多人的参与，很多毫无价值的项目也借机发行ICO圈钱。为了控制ICO带来的金融风险，2017年9月4日央行等七部委联合发布公告，明确发行ICO是非法集资，禁止在国内发行。对于普通民众来说，参与ICO的风险极高，赔的血本无归的案例屡见不鲜。