QCP：本次市场反弹或由真实的现货需求驱动，而非杠杆推动

3 月 24 日，QCP 发布每日市场观察称，加密货币市场在周末出现温和反弹，比特币（BTC）和以太坊（ETH）分别突破了 8.5 万美元和 2000 美元的关口。这次复苏似乎是由股市引领的，股票期货表现出强劲的反弹。虽然对经济衰退的担忧依然存在，但上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上鲍威尔的发

3 月 24 日，QCP 发布每日市场观察称，加密货币市场在周末出现温和反弹，比特币（BTC）和以太坊（ETH）分别突破了 8.5 万美元和 2000 美元的关口。这次复苏似乎是由股市引领的，股票期货表现出强劲的反弹。 虽然对经济衰退的担忧依然存在，但上周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上鲍威尔的发言虽然谨慎，却帮助安抚了投资者的情绪。加密货币恐惧与贪婪指数从上周的 32% 改善到本周的 45%（49% 为中性），反映出风险规避情绪的普遍缓解。 一个显著的亮点来自现货比特币 ETF 的资金流入，上周购买了 8775 枚比特币（相当于 7.44 亿美元），增幅显著。这标志着连续几周净流出后的明显逆转，显示出流动性开始重新回流到加密市场的早期迹象。由于永续合约未平仓量（OI）仍低迷且资金费率持平，这次反弹似乎是由真实的现货需求驱动，而非杠杆推动，这是一个关键区别，因为杠杆推动的上涨往往会在清算时突然回落。 「然而，尽管 ETF 势头重燃以及今日的持续上涨，我们对持续突破上行的前景仍持谨慎态度。定于 4 月 2 日生效的关税升级可能再次对风险资产构成压力。与此同时，期权市场反映出更为中性的观望态度，隐含波动率趋于下降，所有期限的风险逆转均趋平，与一周前观察到的更明显的看跌偏态形成鲜明对比。 我们将密切关注本周的复苏是否会重演上周一的价格走势，当时加密货币在周日上涨，但在 48 小时内迅速回落。」